兴业证券全球首席策略分析师张忆东团队最新研究报告《专心找机会银泰融通，震荡是长牛的蓄电池》指出，港股市场正步入长期牛市通道，建议投资者把握下半年结构性机会，重点关注科技与新消费领域。
市场表现印证牛市判断
今年以来，中国股市在全球资本市场中表现亮眼。数据显示，7月全球大类资产表现中，上证指数、恒生指数、恒生科技指数涨幅居前。张忆东团队自去年以来持续看好港股、A股市场，其关于"2025年牛市进入主升浪"的前瞻性判断正在得到市场验证。
资金流向彰显市场信心
南向资金持续涌入港股市场，成为推动行情的重要力量。截至7月31日，年内南向资金净买入额达8668.42亿港元，创互联互通机制启动以来新高。值得注意的是，7月港股通成交占主板成交金额比重升至27.5%，同样刷新历史纪录。国际中介机构持股市值占比也环比上升0.5个百分点至43.8%。
张忆东团队分析认为，美联储降息已箭在弦上。美国最新就业数据不及预期银泰融通，核心通胀保持温和，为货币政策转向创造条件。市场预期9月降息概率高达94.5%，最迟或在10月末启动降息周期。美元走弱将进一步提升港股市场流动性。
三大主线值得关注
张忆东团队的报告中指出今年需关注三大主线：科技、新消费、价值股。
科技板块：互联网行业迎来布局良机
随着反不正当竞争法修订实施，互联网企业竞争环境将更趋规范。AI产业链仍是重点投资方向，建议关注：互联网龙头估值修复机会；AI应用领域突破性进展；半导体、智能驾驶等硬科技。
新消费领域：业绩为王把握真成长
重点跟踪中报业绩超预期标的，关注：潮玩、黄金珠宝等细分赛道；城市户外、新式餐饮等新兴领域；OTA、游戏等线上消费。
价值股配置：高股息策略仍具吸引力
建议关注：金融、运营商等传统高股息板块；黄金股配置窗口期；券商板块并购重组预期。
市场展望与操作建议
张忆东团队维持港股"超级长牛"判断，指出市场生态已发生质的变化：香港国际金融中心地位持续巩固；社会财富向权益资产再配置趋势形成；优质企业上市形成正向循环；投资逻辑从"离岸"转向"在岸"特征明显。
短期来看银泰融通，8月市场或呈现震荡分化格局，建议投资者：聚焦中报业绩确定性；把握互联网板块估值修复机会；配置高股息资产抵御波动。
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